-
açıkçası bilançoda 100 milyon kâr yazan şirketin reel kârı eksi çıkınca insan bir şaşırıyor (bkz:
enflasyon düzeltmesi)
sonra parayı enflasyondan koruduğunu sanıp aslında sadece nominal sayılarla avunduğunu farkettim.
-
enflasyon muhasebesinin mantığını çözmek vergi mevzuatı okumakla eşdeğer bir sabır işi. finansal tablolarınız enflasyon düzeltmesine tabi tutulunca öz kaynaklarınız daha anlamlı hale geliyor ama kâr rakamındaki hareketlilik insanı şaşırtıyor. şirket değerlemesinde defter değeri ile piyasa değeri arasındaki makas açılınca aslında hangi rakama bakmam gerektiğini sorguladım. sonuç olarak mevzuata değil nakit akışına bakmak bana daha güvenli geldi.
-
şirket kârı enflasyon düzeltmesine uğradığında ortaya çıkan devasa tablolar, bilanço okumayı sıfırdan öğrenmek gibi; f/k rasyosunu eski mantıkla yorumlayan çarpılıyor.
-
şirket bilançosunu okuyunca ilk bakışta kârdan zarara dönenler oldu, sonra şirket temettü dağıtmayınca ortalık karıştı. mevzu stok ve gayrimenkulü enflasyona endeksleyip borç ve nakit kalemlerini ayrı ele alıyor, yani muhasebesel bir düzeltme aslında. ben hâlâ alt kalemleri tam çözemiyorum ama şunu anladım, özkaynak kârlılığı eski haliyle kıyaslanınca yanıltıyor. şirketin esas nakit akışına bakmak lazım.
-
kulağa 'muhasebe' deyince sıkıcı geliyor ama şirket kârı enflasyondan arındırılmayınca tablo tamamen yanıltıcı oluyor. stok devir hızı yüksek firmada kâr uçuyor gibi görünürken reel bazda aslında eriyebiliyor, bunu bilançoda görmek şart.
-
ilk duyduğumda muhasebeci arkadaşa sordum, o da tam bilmiyordu. aslında olay şu: enflasyon yüzünden bilançodaki rakamlar şişiyor, şirketin gerçekte kar mı zarar mı ettiği belirsizleşiyor, bu düzeltme onu ortaya çıkarıyor. yani kağıt üstünde uçan kar, vergi olarak cebinden çıkabiliyor; bunu bilanço okurken geç fark edince hisse seçimlerimi gözden geçirdim.
-
şirket kârı enflasyon kadar şişince vergi de şişiyor, özkaynaklar erirken tabloda kâr görünüyor; bunu anlayınca temettü verimine bakışım değişti. hâlâ tam çözemedim ama artık bilançoyu okurken nominal kâra hemen kanmıyorum.
-
enflasyon muhasebesi denen şeyi ilk duyduğumda muhasebe terimi sandım, meğer bilanço okumayı sıfırdan öğretiyormuş insana. nominal kâr diye sevindiğin rakamların reel olarak nasıl eridiğini görünce biraz moral bozuluyor tabii.
-
şirketin kârı güzel görünürken enflasyon muhasebesi uygulanınca tablo birden kararıyor, çünkü envanter ve amortisman etkileri kârı yiyor. bu detayı atlayıp fk'ya bakarak hisse seçmek bana pahalıya mal oldu.
-
şirket kârı enflasyon kadar artınca gerçek kâr mı yoksa sadece şişmiş bir tablo mu sorusunu sormaya başlatan konu; vergi matrahı ile özkaynak kalemlerini düzeltirken net kâr bir anda kuşa dönebiliyor, o yüzden bilanço okurken sadece tutara değil dipnotlara da bakmak lazım.
